摘要
        ◆  仅从数据上看，7  月CPI  有再创新高的可能性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以过去十年均值为参照，上半年我国CPI  的月环比涨幅偏高的幅度为0.37%，尤其6  月CPI  环比涨幅则高达0.28%，较均值高出0.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而过去十年7  月CPI  环比涨幅均值较6  月高出0.5%，说明当前通胀形势依然严峻。如果7  月CPI  环比涨幅超过0.4%，则同比将再创新高。
        ◆  但从CPI  的构成上看我们则要乐观很多，来自食品价格方面的压力减小是主要原因。数据显示7  月前三个星期猪肉价格环比涨幅仅为2.3%，较上个月回落12%。
        综合来看，7  月食品类CPI  环比增速应较上月减缓，考虑到翘尾因素的影响，食品类CPI  的同比增速的下降应较为显著。
        ◆  通胀向非食品类的扩散效应尚不明显，这进一步降低了CPI  涨幅再创新高的可能性。上半年非食品类CPI  的环比涨幅并没有受到食品类的影响，近两个月则维持了下降趋势。7  月非食品类CPI  涨幅有小幅上扬的概率，但不太可能对通胀形成较大冲击。
        ◆  结论：6  月的CPI  在一定程度上呈现出“畸高”特征，主要是由反常的猪肉价格所致。而7  月猪肉价格变动已进入正常轨道，以当前的形势而言，CPI  的新涨价因素尚不足以覆盖翘尾因素回落的程度，7  月再创新高的概率不大，预测值为6.2%。