1/21，沪深A股指数跌幅超过5%，金融、地产、有色、钢铁等板块领跌，权重股为下跌重灾区。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同日，亚太地区主要股指亦大幅下挫，香港恒生指数跌5.5%，国企指数跌7.07%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　今年以来，受美国次贷恶化、经济增速放缓的影响，全球主要金融市场风险溢价再次上升，股票等高风险资产遭到减持。A股市场表现虽然相对独立，但香港市场中资股被持续抛售，对大盘蓝筹股的抑制作用日益显现，中国平安的巨额融资终于为市场找到了宣泄的理由。
　　对此，我们的看法是：上述事件并不足以做出牛市结束的判断，至少在一季度A股市场流动性将相对宽松，同时中小盘成长股的风格特征依然明显，外围市场的变化难以也从来不是改变A股市场趋势的主导因素。
　　与之相比较，我们更为关注政府近日连续出台的价格管制措施。我们认为如果这一政策长期持续，其直接后果将是企业盈利恶化、供给下降、通货膨胀预期上升同时发生。在整体估值水平难创新高(参见《踏遍青山牛未老》，2007年12月7日)的背景下，A股市场将承受巨大压力。关于这一问题，我们将在本月的月度策略中详细阐述，敬请关注。