上半年实现税前利润26.3  亿元，同比增长34.9%，实现净利润15.99  亿元，同比增加30.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上半年拨备力度并未减轻，拨备占拨备前利润比重为46.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        存贷款平均余额增速相差6  个百分点，在利差空间扩大的情况下，资本充足率制约了效益的进一步体现。但我们认为资本充足率的负面影响不会持续，一方面因为其信贷计划仅由内部净利即可支持实现，另一方面增发的完成也并无悬念，不会影响2007年的信贷计划。
        贷款质量略有下降，但仍在可控范围。拨备覆盖率上升至158%，下半年的利润实现有较大储备。
        上半年非息收入比重由4.8%提升到5.1%，但与招商银行的10.7%相比，仍有极大提升潜力。公司成本收入比36.2%，低于招行。有效税率39.3%，高于招行。
        傅建华将履任行长，同时进入董事会，我们认为消息正面。公司的经营与预期一致，但估值仍低于合理水平，2006  年PE  和PB  分别仅为11.2X  和1.99X，我们认为投资机会较大，维持“买入”的投资评级。