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东北证券研究报告:平安证券-东北证券-000686-经纪业务增长引擎,承销及创新有待突破-080121

股票名称: 东北证券 股票代码: 000686分享时间:2008-01-21 22:05:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵子钦,田良
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 69 KB 分享者: jy****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.经纪业务增长迅速  地域布局有待合理化
        经纪业务成为增长引擎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年全年股票基金权证日均成交额高达2251  亿元,日均换手率达到3.5%,受益于证券市场成交量的放大,公司经纪业务出现爆发式增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2007  年三季报显示公司代理买卖证券业务净收入为13.72  亿,我们预计全年公司代理买卖证券手续费收入将达到17.20  亿元,较06  年增长360%以上(同期整个市场的股基权证成交量增长389.73%),基本与行业增长保持一致。
        地域分布有待拓展。目前公司在东北地区的营业部数量为25  家(其中吉林省23  家),超过总数的一半;在经济发达的长三角、珠三角地区营业部数量为11  家,约占总数的四分之一。公司经纪业务地域性特征明显,业务经营的状况受东北地区经济发展影响较大。2007年吉林省交易量在全国34  个省市中排名22,份额仅为1.17%,导致当年公司在营业部家数行业排名16  位的情况下部均交易量排名77  位,出现了牛市中公司经纪业务市场份额不升反降的情况,按交易量来算公司目前经纪业务的市场占有率仅为0.76%。随着证券行业转入常规监管及此次融资的完成,公司新设营业部成为可能。届时沿海经济发达地区将成为公司布局新营业部的重点地区,公司将择机收购证券类相关资产,提高网点覆盖率,从而进一步优化营业部布局结构,提高经纪业务质量。
        ......
        

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