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兴业银行研究报告:招商证券-兴业银行-601166-工资税前抵扣导致业绩超预期-080122

股票名称: 兴业银行 股票代码: 601166分享时间:2008-01-21 16:52:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李珊珊
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 299 KB 分享者: liu****ufe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        每股盈利超预期7分钱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年实现净利润86亿元,同比增长126.43%,实现基本每股收益1.75元,实现全面摊簿每股收益1.72元,超出我们的预期7分钱.
        敬请阅读末页的免责条款
        超预期是由于06年减少的所得税费用计入07年损益.公司实现营业收入220亿元,完全符合我们的预期;利润总额109亿元,也基本符合预期,但净利润比我们的预期高出较多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是因为公司2006年度计税工资税前扣除标准获批,减少2006年度应缴所得税约5.59亿元,根据会计师事务所的意见,对于该减少的费用应作为当期会计估计变更处理,从而导致4季度的所得税费用低于我们的预期。
        不影响08年盈利预测,维持强烈推荐评级。该所得税因素不影响我们对08-09年的盈利预测和对公司的估值定位。目前公司08年的动态PE和PB分别为20.8倍和5.4倍,估值较安全,特别是PE在上市银行中处于较低水平,维持强烈推荐评级。

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