◆兴业银行2007  年业绩增长显著超预期：
        根据公司披露，2007  年兴业银行实现营业收入220  亿元，比增61.04%；实现营业利润109  亿元，增长117.83%；净利润为86  亿元，增长1.26  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此，该行2007  年基本EPS  将达到1.75  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）之前我们所做的1.657  元的预期是市场中较乐观的，仍明显低估了该行2007  年的表现。
        ◆超预期增长来自于利息净收入和所得税项目：
        我们认为，兴业银行业绩超预期，主要是由于在资产规模高增速扩张，以及净利差进一步扩大的背景下，其4  季度利息净收入没有被市场充分预期到。
        与此同时，该行并披露因以前年度所得税额调整，2007  年该行所得税核减5.59  亿元，这也进一步扩大该行2007  年净利润增速的超预期增长。
        ◆2008  年发展机遇大于风险，但长期应谨慎：
        我们依旧认为，由于宏观信贷调控力度空前，2008  年兴业银行的增长速度将有所放缓。2007IPO  之后的规模扩张冲动也会有所减弱。但这一因素已经内化在我们之前对该行的盈利预测之中。
        该行在银行业战略转型浪潮中转型力度不及其他大型银行，但不会对其2008  年业绩表现有直接影响。
        该行市场化程度颇高的人力资源管理体制，以及灵活度较好的业务体制有利于把握经济高涨期的业务机遇。兴业银行仍将继续保持高活跃度。由于2008  年中国经济仍将保持两位数增长，兴业银行当前的规模扩张经营模式仍将继续享有降低的拨备覆盖成本和较高的边际利率，的财务指标将继续由此而受益。
        ◆预计2008  年该行净利润增长43%，给予“增持”评级：
        我们认为兴业银行2008  年将实现122.46  亿元净利润，即增长42.31%。对其给予2008  年28  倍PE，评级为“增持”。