中国平安今日发布公告称，为了适应金融业全面开放和保险业快速发展的需要，进一步增强公司实力，为业务高速发展提供资本支持，公司拟申请增发A  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据增发方案，中国平安拟向不特定对象公开发行不超过12  亿股A  股股票，发行价格不低于公告招股意向书前20  个交易日公司股票均价或前1  个交易日的股票均价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，为实现公司的可持续发展，公司董事会还决定向社会公开发行不超过412  亿元分离交易可转债，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的一定比例的认股权证，其行权比例为2：1。上述募集资金净额将全部用于充实公司资本金以及获有关监管部门批准的投资项目，主要考虑与保险、银行和资产管理等核心业务的战略匹配，及能够为公司业务的规模扩展和经营能力提高带来明显益处等方面。
        一、风险因素
        募集资金用途我们推测包括海内外投资、二元战略和银行扩张三个方面。
        从公告来看，募集资金用途为补充资本金和项目投资；资金投向的主要考虑因素包括但不限于：①与保险、银行和资产管理等核心业务的战略匹配；②能够为公司业务的规模扩展和经营能力提高带来明显益处。“本次增发A  股募集资金净额全部用于补充公司资本金以及/或有关监管部门批准的投资项目。本次发行的分离交易可转债募集资金净额全部用于补充公司营运资金以及/或有关监管部门批准的投资项目；认股权证行权募集资金净额全部用于补充公司资本金以及/或有关监管部门批准的投资项目。”从公司发展战略看，我们认为在实现多元梦想的道路上，平安加速发展需要解决的问题是：①通过海外并购实现长期稳定投资回报和业务合作；②通过二元战略强化寿险的领先地位；③通过银行扩张实现三足鼎立局面。
        海外并购理论上收益丰厚，实际风险有待时间检验。
        从理论上讲，从高估值市场融资，收购低估值市场股份是对股东有利的行为。因为融资成本低于投资回报。受次按风波的影响，欧美市场估值下降趋势明显，比照亚洲市场已有明显的投资优势。但风险在于公司对被收购对象个案风险的掌控程度。我们认为，该问题短期“无解”，有待于时间的检验。