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獐子岛研究报告:联合证券-獐子岛-002069-董事长慷慨解囊激励,彰显过人决心-080121

股票名称: 獐子岛 股票代码: 002069分享时间:2008-01-21 11:51:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘树坤
研报出处: 联合证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 184 KB 分享者: cic****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司19  日公告了股权激励方案,激励对象(首期96  人)在满足行权条件时有权以特定的价格购买212  万股公司股票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该方案与其它公司的最大不同在于激励股票的来源是由个人股东(兼董事长)吴厚刚一人提供。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行权条件以2008-2010  年为考核期,2011  年可选择行权。业绩考核目标需满足:1)2010  年度营业总收入比2007  年度增长超过40%;2)2010  年度加权平均净资产收益率不低于15%;3)净利润增幅依照50~100%、100~150%、150%以上、40~50%四个等级来设定不同的行权价和行权比例(详见表1)。
        该激励方案将有利于调动团队积极性、增强公司的长期发展动力。从行权条件来看,考核目标并不苛刻,因此对授权对象更多的是体现为未来业绩的激励预期而非约束。而激励股权总数占到董事长所持股权25%,体现的则是公司领军人物的气魄,以及对带领公司发展的决心与信心。
        仅从这点来看,我们认为就应该为公司的管理团队加分。
        尽管07  年公司的业绩表现可能并不理想,但由于底播其虾夷扇贝产能瓶颈已经解决,进一步发展的基础已经非常牢固,只要市场取得突破则可以实现跳跃新增长。股权激励的实施使公司的发展动力更足,因此我们更坚定看好公司的长期发展前景。但鉴于近期股价已经到达预期目标,我们认为需等待业绩释放,暂调低投资评价至“中性”。

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