上周美国次级债危机愈演愈烈,花旗、美林07 年第四季均报出98亿美元巨亏且大幅超出市场预期,美林创近100 年来最糟糕季度业绩,市场对次级债危机忧虑进一步加深,同时也强化了市场对美国经济将出现经济衰退的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国国会两党正罕见地共同努力,争取在30 天内通过1500 亿美元经济振兴法案以避免经济衰退。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,上周全球股市大幅下跌。最终恒生指数报25201.87 点,最低曾跌破24000 点整数关,全周累计下跌6.20%,超级蓝筹股汇控创出几年来新低。国企指数报14561.32,全周累计下跌8.04%。由于内地股市跌幅小于香港市场,至上周五恒生AH 股溢价指数收报于195.05 点,创出AH 股溢价指数历史新高。上证指数在持续上涨之后,迎来了第一根大阴线,最终报收于5180.51 点,全周累计下跌5.55%,金融、地产、黑色金属和有色金属成为领跌板块,超级权重股中石油创出上市来新低。与此同时,在申万23 个行业指数中有7 个出现上涨,家用电器和信息设备依然大幅强劲创出历史新高。
从短期来看,由于国际大行在次级债上损失巨大且即将公布业绩,加上近期并不乐观的美国经济数据,我们认为短期香港股市出现重大转机可能性不大。目前不少大行如摩根士丹利、瑞信、瑞银等纷纷发表报告认为,目前港股已跌至低于合理估值水平。综合考虑,我们认为短期内香港股市将处于弱势筑底阶段,从技术上来看,恒指调整低点已接近250 天均线,目前250 天均线为23440 点,预计年线附近会有较强逢低吸纳盘。
对长线投资者来说,也许可考虑逢低建一些仓的时候了。在中国经济持续高增长、人民币持续升值、大型央企持续资产注入情况下,大型中资股不但具有良好基本面,而且目前估值相对偏低,加上持续强劲盈利能力,将会支持中资股长期向好。
权证市场方面,上周权证成交额处于286-371 亿元之间,权证成交额占市场成交额比重处于19.7%-33.9%之间。上周权证成交最活跃的是中国人寿、中国电信、中国移动,周五中国人寿认购权证成交额占比达14.3%,居权证成交总额首位。
继招行宣布07 全年净利润增长110%左右之后,建行及工行相继发布业绩预告,工商银行预计2007 年净利润会增长60%以上,主要得益于手续费与佣金收入大幅增长,上周有三家大行给予工行买入评级。
建设银行宣布,其2007 年净利润可能较上年同期增长约48%,得益于净利息收入以及服务费收入的大幅增长,上周有四家大行给予建行买入评级。
看好建行短期走势投资者,可留意2283 和7747,这两只权证将在08年4 月和6 月到期,实际杠杆分别为6.4 倍和4.97 倍。看好工行短期走势投资者,可留意2321 和6150,这两只权证将在08 年6 月和5 月到期,实际杠杆分别为5.58 倍和6.4 倍。
看好恒指短期走势的投资者,可留意9176、2612 和4741,这三只权证将在08 年6 月至7 月到期,实际杠杆在5.33-6.23 倍之间。看淡恒指短期走势的投资者,可留意2613、2111、9187 和9697,这四只权证将在08 年4 月至6 月到期,实际杠杆在-4.0 至-4.7 倍之间。