1月20日，东航公告了收到的中航集团提出的相关参股建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要内容是：中航有限或其代表的相关方的参股价格不低于5.0  港币/股，表示没有恶意收购的倾向，并对参股后双方的业务合作及协同效应作了说明及测算（详见公告内容）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）东航在公告中表示，其董事会将在作出决定后公告。
        中航集团取得了自己最想得到的结果，行业整合之路前进了一小步
      “东新恋”在东航  1  月8  日的股东会上被否，中航集团取得了自己最想要的结果，即使提出的参股方案暂时不会被东航接受，也为自己的发展赢得了时间。
        中航集团如约在东航股东会之后的两周内提出了参股方案，而且内容比新加坡航空参股的方案明显价格更高、协同效应更加明显，表示了相当的诚意，无论东航如何反应，都表明行业整合之路前进了一小步。
        行业整合之路前途光明过程曲折，短期不会有实质性结果
        我们在以前的策略报告中多次提到，行业整合是大势所趋，是中国航空业的必由之路。但是，短期看，东航管理层对于中航集团的方案有明显的抵触，而且2007  年11  月的公告中提到，东航和新航之间的合作具有一定的排他性，在2008  年8  月9日之前不会考虑和其它方面的合作。因此，我们认为行业整合短期内不会有实质性的结果，中航集团、新航以及东航会对相关方案进行充分的评审和综合考虑，方案的反复传达与反馈中，人事的变更以及行业相关政策的出台可能会成为行业整合的推动力。
        预计东航07、08  年EPS  分别为0.11、0.41  元，其中主业盈利分别为-0.20和0.01  元。维持“谨慎推荐”评级。
        东方航空的投资价值主要来自被整合的预期，单凭其主业盈利并不能不支撑股价。
        预计东航07、08  年EPS  分别为0.11、0.41  元，其中主业盈利分别为-0.20  和0.01元，盈利仍然主要来自汇兑收益。由于行业整合并未结束我们认为东航最终接受中航集团方案的可能性较大，看好东航的被整合价值。维持对东航的“谨慎推荐”评级。
        投资风险提示：国内油价上调、A-H  股价差日益扩大。
        2008  年1  月18  日，东航A  股收盘价为20.13  元，H  股收盘价为6.73  港币，A-H股价差约为180%，价差的扩大是风险之一。