1月18日，南航举行临时股东大会，公司领导与十余家机构投资者股东
        就公司未来发展进行了充分沟通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资者关心的主要问题总结如下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2008  年行业供需紧张成为共识，业绩上升超预期寄希望于票价上调。
        2008  年，航空业运力供给比需求少大约5  个百分点，行业客座率的大幅上升成为必然，预计将达到79-80%的高点。南航2007  年综合客座率为74.5%，其中国内和国际航线客座率分别为76.4%和66.2%，分别提高3.6%和下降0.7%个百分点。
        按照旅客运输量计算，南航国内市场份额约为30%，远高于国航和东航。因此，投资者一致认为南航有提升票价的能力和潜力，将2008  年业绩大幅上升的动力寄希望于票价的提升。
        对于上调票价，南航表现非常谨慎，认为南航以旅游客为主的客源结构决定了旅客对于票价比较敏感，在南航还未取得完全的票价主导权的情况下，担心票价的上升会使客座率有所降低。
        进军北京，发展国际航线是未来工作重点
        南航  2007  年全年运送旅客5685  万人，其中国内航线旅客占90%。随着人均GDP的提高，公务出境及旅游出境将快速提升，因此发展国际航线、成为枢纽性航空公司是未来工作重点。由于北京的公务客远远高于其他城市，且价格相对刚性，南航尤其要发展北京始发的国际航线，2009  年开始到位的A380  将主要放在北京市场。
        关于行业整合，南航表示不做旁观者
        关于国航、新航和东航之间的参股之争，南航表示不会做旁观者，但是也不会急于有所表示，要看清形势再做决定。
        再融资困难，等待国家注资。
        由于南航集团现在持有南航股份50.3%的股权，已经达到国资委规定的持股底限，因此未来再融资成为难题。如何解决未来的资金需求问题，南航领导表示有信心获得国资委注资。
        预计07、08  年EPS  分别为0.53、1.02  元，维持“谨慎推荐”评级。
        关于上述问题，我们的看法是：（1）提价是南航2008  年的必然选择，但是客源结构决定其提价幅度可能仍然会远小于国航。（2）长期看，发展国际航线是必经之路，但是市场培育需要时间，而且国际航线主要是靠公务客盈利，而南航国内旅客是以旅游客为主，二者并不完全匹配，可能会拖累南航的盈利。（3）南航暂时没有资金和实力参与行业整合，独善其身是最优选择。（4）国家注资是值得期待的，但是时间和数量都不确定。
        南航的投资价值仍然主要来自行业的好转以及人民币升值。预计南方航空2007、2008  年的每股收益分别是0.53、1.02  元，其中主业盈利分别是-0.01  元和0.29  元，占当年盈利的-1%和28%。2008  年的基本假设是：WTI  为80  美元/桶、升值8%。
        投资风险提示：国内油价上调、A-H  股价差日益扩大。