◆07  年医药行业恢复性增长，市场表现可圈可点：
        医药行业经历了06  年低谷后，07  年收入和净利润都出现了恢复性增长，2007年1-11  月实现销售收入5207  亿元，同比增长24.56%，利润总额499  亿元，同比增长50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场整体表现看，医药股在07  年经历了“高+低+高”的走势，上半年远远跑赢大盘，5.30  后走弱，直到12  月开始再度走强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从个股涨幅看，原料个股受益于产品价格的大幅上涨，股价涨幅惊人（例如广济药业，+850%）。而大部分主流中药和西药股表现也是可圈可点，基本跑赢大盘。
        ◆08  年“医改”成为核心关键词，新医改带来行业发展新起点：
        我们的核心观点：①2008  年“医改”破题，行业政策将趋于稳定，医药产业发展的政策性风险下降，企业盈利增长的可持续性增强（行业估值提升）；②国家加大医疗投入，居民医疗消费需求进一步释放。医药行业在构建2010  年全民医疗保障制度和国内经济高增长的大背景下，2008-2010  年医药行业收入将保持20%复合增长率；③“新医改”将会逐步改变药品利益链分配，国家医疗投入到位、药品价格改革、合理的医疗补偿机制、行业市场规范将使医院（包括医生）趋利动机减弱，制药和分销环节经营环境相对改善。尤其是大型分销企业在产业链中的话语权明显提高。
        ◆08  年医药投资逻辑：行业利润可持续增长，“新医改”或成为催化剂
        我们认为2008  年医药行业收入和利润增长趋势不变，预计08  年医药行业销售增长23-24%，净利润增涨超过35%，净利润增速将恢复到2000  年的水平（不考虑投资收益）。2008  年“新医改”破题使政策趋于稳定，行业政策性风险下降。城镇医保、新农合刺激居民医疗消费需求加速增长。行业趋于规范，优质制药企业经营环境改善，盈利增长明确。因此我们给予行业“增持”评级，建议超配优质医药股。关注内需，倾向民生；倾向民生，首选医药！◆08  年医药投资主线：长期看好大型药品分销企业，短期关注普药企业
        我们主要通过四条投资主线来配置医药股：①药品分销长期看好，优先配置：重点推荐一致药业（000028）、国药股份（600511）、南京医药（600713）、上海医药（600849）②大型普药企业受益政策利好：重点推荐双鹤药业（600062）、白云山（000522），关注华北制药（600812）、东北制药（000597）③具有研发和学术推广优势：重点推荐康缘药业（600557）、天士力（600535），关注恒瑞医药（600276）④分享行业增长：重点推荐太极集团（600129）和复星医药（600196）。