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研究报告:光大证券-创业板推出说明由需求管理向供给管理过渡-080118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-01-20 00:21:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 穆启国
研报出处: 光大证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 357 KB 分享者: hex****543 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄    16  日至17  日举行的全国证券期货监管工作会议上表示,争取在今年上半年推出创业板市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是监管层首次明确创业板的推出时间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄    政府对于股票市场泡沫的措施逐渐由需求管理向供给管理过渡。需求管理主要是通过政策对投资者的过度热情进行管理,如通过调整印花税、资本利得税等方式;而供给管理主要是通过提高股票供给来实现的。
􀂄    尽管股票指数估值较高,但是实体经济并没有出现过度投资。上市公司ROE  和投资回报率(ROIC)一直处于上涨的趋势。这说明了股票市场的流动性过剩并没有传导到实体经济中。
􀂄    在负利率的背景下,需求管理一方面不容易压制投资需求,另一方面也使得实体经济的资金更为短缺,供给管理通过增加股票供给,这样,一方面能够使得实体经济能够获得需要的资金,另一方面对于过热的市场具有一定程度的抑制。
􀂄    目前供给管理对市场的影响仍较小。2007  年募集资金为7736  亿,尽管从总量说比较大,但仅占市场流通市值的8%,占年成交金额的1.8%。

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