第二套房信贷补充通知出台以后，全国房地产市场普遍降温：
        12    月，全国新房指数环比上涨0.3%，二手房指数与上月持平，涨幅均为07    年单月最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在70    个城市中，51    个城市的新房月环比涨幅出现下降，其中有19    个城市的新房指数环比下跌；38    个城市的二手房月环比涨幅下降，其中有20    个城市的二手房指数环比下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        信贷紧缩挤压投资需求，全国房地产市场降温：
        12    月，新房同比下跌的城市基本上都是全年涨幅比较大的城市，例如北海、西安、石家庄等。从这一点看，本次的信贷政策确实是起到了结构性调控的作用，对投机性需求的挤压比较大。
        房价拐点并未到来：
        虽然市场有所降温，但是对大部分城市来说，所谓的“房价拐点”其实并未到来，只不过是上涨幅度有所放缓。从全年的情况来看，07    年是房价举国普涨的一年，70    个城市的房价在07    年全部上涨，无一下降。众多二三线城市的涨幅超越一线城市。
        行业转暖因素尚未出现，维持“中性”评级：
        大部分地产公司07    年、08    年结算的房子是来自于06    年甚至更早的土地储备，房价在07    年的普涨无疑是提高了地产公司的毛利率。这也是目前投资者仍持续看好地产公司的主要理由之一。但是，考虑到成交量萎缩、股权融资和信贷融资收紧等市场信号，如果行业生态环境继续恶化，无疑将打乱房地产公司开工量和交付量的规划，进而导致成长性降低。由于目前尚无法看到行业转暖的因素出现，我们仍然维持对房地产行业的中性评级。