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准油股份研究报告:国信证券-准油股份-002207-区域领先的油田生产医疗队-080118

股票名称: 准油股份 股票代码: 002207分享时间:2008-01-18 14:08:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晨
研报出处: 国信证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 279 KB 分享者: jac****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司80%以上毛利来自油田技术服务
      油田技术服务业贡献了公司一半的营业收入的同时,也为公司带来了超过80%的毛利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司规划对各大业务进行调整,重点发展油田技术服务行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  油田服务行业未来民营企业前景看好
      我国油田服务行业现主要为国有企业垄断,民营企业仅占10%的市场份额,并呈现区域分割态势。但是随着国有大型企业调整策略,更专注主营业务,将为民营企业提供广阔的市场空间。
􀁺  以“提高采收率”为核心的新疆区域市场领先者
      公司具有综合性提高采收率的技术服务能力,并在新疆四大油田市场占有率中位列领先地位。公司技术实力居国内领先地位,但距离市场领导者仍有一定距离。增强一体化技术集成能力和维持并扩大市场占有率将成为未来公司发展的关键。
􀁺  增产技术导向和新疆区位优势,将为公司提供发展契机
      由于国内对油气能源需求旺盛,原油储量快速增加难度较大和油价的高位运行,预计将造成对增产类服务的需求激增。而新疆地区已成为中国发展最快,潜能最大的产油区域,公司已经积累的区域资源和市场渗透力优势,将为公司提供发展动力。
􀁺  业务稳步增长
      由于公司业务主要针对油田的中期和后期开发阶段,新疆地区的油气田总体仍处于早期开发时期。主要技术服务业务在短期内发展较稳定,如要在未来把握住区域市场的大机会,仍需要扩大技术和市场优势。
􀁺  二级市场价格预测
      根据我们的预测,公司的07,08,09  年的EPS  分别为0.31  元,0.32  元,0.41元。考虑到业务类似的中海油服的市盈率和中小板的平均水平,我们认为公司上市后预计市盈率为40  倍,二级市场预期价格为12.8-16.4  元。

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