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飞马国际研究报告:上海证券-飞马国际-002210-一体化的供应链服务商-080115

股票名称: 飞马国际 股票代码: 002210分享时间:2008-01-16 20:39:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者: 冀丽俊
研报出处: 上海证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,016 KB 分享者: kis****77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

竞争能力
          稳定的业务结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业务包含综合物流、贸易执行和园区服务三块,公司是中石油进口设备国际采购的最大物流服务商,市场份额超过60%;塑胶物流园拥有较难复制的土地资源,规模全为华南第一;贸易执行主要是为物流园企业提供物流服务,自2006  年开展以来,增长快速,该项业务有较好的复制效应,目前公司的客户已逐步由化工行业拓展到IT  行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由此公司形成了以综合物流服务为基础,以塑胶物流园区服务为支撑,以贸易执行和保税物流服务为拓展方向的业务结构,业务结构稳定且具有较强的扩张能力和竞争优势。
          品牌与客户优势。公司已与多家国内、国际知名的公司建立了良好的业务关系,如中石油、中石化、飞利浦等。公司借助这些优质客户在各行业的巨大影响为公司开拓行业内的潜在客户奠定良好基础,扩大和强化了本公司的品牌优势。近年来,公司获得了2006  年度深圳市诚信物流企业、2006  深圳物流业最具竞争力品牌等荣誉,在业内树立了良好的口碑,成为现代物流行业的知名品牌。
        风险因素
          政策风险。公司正在拓展保税物流业务,国家有关保税物流园区、保税物流中心及保税港的政策一旦有所改变,将对公司的业务发展带来影响。公司的经营存在一定的政策风险。
          客户集中的风险。2004-2006  年及2007  年1-6  月,公司为中石油提供的国际物流总包服务收入占营业总收入比重分别为59.03%、55.97%、39.83%和28.34%,一旦中石油经营出现变化,公司所受的影响较大,公司存在客户集中的风险。
        盈利预测
          根据公司目前的经营状况和募集资金项目建设和产生效益的进度,我们预测公司2007、2008  年的主营业务收入分别达到46,785、74,856  万元;净利润为4,527、6,063  万元。预测公司2007、2008  年的按照发行后股本摊薄EPS  为0.33、0.45  元。

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