基本情况：锦江集团（2006,HK）与锦江股份（600754,SH）的业务目前还有较大交叉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团负责酒店投资业务，目前拥有380余家酒店，其中180家为星级酒店，200余家为经济型酒店，是亚洲第一大酒店集团。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）锦江股份目前经营12家星级酒店，酒店投资仍为其主要利润来源，07年酒店营运收入小幅上涨，但成本大幅上升可能蚕食利润。股份公司的业务定位是发展酒店管理，07年末共计托管95家酒店，其中开业的酒店70余家。随外资品牌进入，酒店管理业务的开发难度逐渐加大，仅可维持平稳增加，计划为每年签约10家。公司分别参股49％和8％的上海肯德基、苏锡杭肯德基表现良好，预计07年该部分投资收益将增长35％以上。新亚大家乐、新亚大包以及吉野家基本实现盈亏平衡，而其他餐饮品牌业绩基本与去年持平。锦江之星计划在2010年由目前的260余家发展到600家，由于单店投资额较大（租赁门店单店投资额1500万左右，购买物业则在3000～4000万；远高于其他品牌，如如家、7天等600～700万的单店投资额）、近年新店集中开业产生较大开办费用，锦江之星2010年以前尚不能成为利润来源，预计在10年后随成熟门店的增多，利润将加速增长。
          关于集团与股份公司的整合：集团和股份公司以相交叉的业务分别在H、A股上市的状况，主要是历史原因造成。最为合理的方式还是将集团与股份公司合并，再将经济型酒店、餐饮、高星级酒店等业务进行分拆。由于政策尚不明朗，整合集团和股份公司业务，或集团回归A股等条件均不成熟。一旦政策有所松动，公司将积极操作，争取最合理的业务结构。
          关于股份公司股权激励：上海市国资委批准了上海家化的股权激励方案，上海地区大型国企的股权激励很可能由此启动。锦江股份正在积极争取成为下一批方案通过者，原激励方案为05年提出，需要大量修改，具体工作还未正式开始，因此时间表尚无法预计。
          奥运、世博影响：整体而言奥运对公司酒店营运、管理、餐饮投资三块主业的直接影响不大，我们更加看好2010年世博会对于上海本地高星级酒店、商务旅游的积极促进作用。世博会将持续半年，预期参会、与会流动人员将达到7000万人次，无疑是对上海地区商务旅游、会展旅游的极大促进。锦江股份拥有的多家星级酒店、以及锦江之星经济型酒店都将大幅获益。