主要观点：
CPI  再创新高
        7  月份，CPI  再次突破上月高点，达到6.5%，这或将成为本轮通胀的峰值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品价格上涨仍是7  月通胀的主要推手，本月同比上涨14.8%，影响价格总水平上涨约4.38  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，生产资料和生活资料价格连续上涨令PPI  也水涨船高，创下34  个月的新高点。
通胀难以快速有效下降
        我们认为，未来几个月中，通胀或许仍将再创新高。这主要是出于以下三方面的考虑：第一，食品价格在7  月下旬开始出现回落，在接下来的几个月中，这种下降趋势仍将可持续，但下降的幅度不会太大；第二，从政策层面上说，虽然紧缩性货币政策在持续进行，其效果也在逐渐显现，但市场中的货币数量仍然处于较高水平，这也是导致通胀难以有效下降的一个重要原因；第三，输入性通货膨胀压力仍然较大，虽然近期国际原材料价格出现了小幅回落，但由于受欧美债务危机的影响，美元可能进一步贬值，再加上推出QE3  的预期加强，新一轮的宽松货币政策可能会拉开帷幕，这些因素或将继续推升国际原材料价格，我国面临的输入性通货膨胀的压力降仍然严峻。