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东方精工研究报告:国都证券-东方精工-002611-领先的瓦楞纸箱多色印刷成套设备生产商-110808

股票名称: 东方精工 股票代码: 002611分享时间:2011-08-10 17:03:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏静
研报出处: 国都证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 317 KB 分享者: mh****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

询价结论:
        我们预计公司11-13  年全面摊薄每股收益为0.53  元,0.83  元、1.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可比上市公司2011  年、2012  年动态市盈率为28  倍,17  倍,我们建议一级市场询价区间为14.12-14.82  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要依据:
        1、国内大型瓦楞纸箱印刷设备龙头。公司是在国内处于龙头地位的大型瓦楞纸箱多色印刷成套设备供应商,是行业技术革新的引领者,率先进行伺服数控、机电一体化印刷成套设备的设计、研发以及产业化生产,目前拥有20  项专利及一系列关键的非专利技术、工艺。公司产品主要按照欧洲标准设计和生产,产品已远销欧美、东南亚及印度等三十多个国家和地区,已成为全球较有实力的瓦楞纸箱印刷设备制造商之一。
        2、瓦楞纸印刷设备国内需求快速增长,出口潜力大。我国瓦楞纸箱印刷机械市场规模由2005  年的21.18  亿元增至2009  年的31.99  亿元,复合增长率达10.85%。  我国2009  年瓦楞纸箱印刷机械的出口金额较小,但是海外市场空间广阔,我国企业产品性价比优势显著,已远销德国、美国、意大利等三十多个国家和地区,出口的潜力巨大。瓦楞纸箱印刷机械平均使用寿命约为8  年,仅设备更替带来的市场需求将超过2,500  台/年。公司2010  年市场占有率4.59%,2008-2010  年平均出口额占行业出口额的30%以上。公司作为行业标准《瓦楞纸板印刷机》的负责起草单位,公司承担了行业标准的制定工作。
        3、募集项目提升产能提升盈利。此次公司募集资金投入设备产能扩张、研发中心建设、信息化建设、区域销售中心建设等四个项目。其中“瓦楞纸箱印刷机械及其成套设备项目”建设期2  年,预计2012  年三季度建设完成,项目实施完成以后,公司的整体设计产能将达到330  台/年。
        新增销售收入59,800  万,净利润10,151  万。
        

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