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爱尔眼科研究报告:华鑫证券-爱尔眼科-300015-“拷贝”式扩张促进公司业绩快速增长-110809

股票名称: 爱尔眼科 股票代码: 300015分享时间:2011-08-10 16:41:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢麒
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 182 KB 分享者: Luo****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件描述:
        2011年8月8日,公司发布2011年上半年年报,公司2011年1-6月份实现营业收入5.84亿元,同比增长57.63%,归属于上市公司净利润7983万元,同比增长52.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        1.  公司业绩保持快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司上半年实现营业收入5.84亿元,同比增长57.63%,公司收入快速增长得益于公司一方面推进外延式增长,不断积极建设、收购医院,完善区域布局;另一方面提高服务质量,施行规模效应,报告期内,公司门诊量达628,064人次,同比增长36.63%,手术量达72,225例,同比增长39.15%。
        2.  公司稳定推进医疗网点建设,完善业务布局。公司报告期内新建南宁爱尔眼科医院和怀化爱尔眼科医院,扩建郴州艾尔眼科、贵州爱尔眼科、重庆明目麦格眼科门诊。其中南宁爱尔、怀化爱尔于今年3月份开业,贵阳爱尔与今年6月开业,郴州爱尔于7月开业。截止2011年6月底,公司已营业的连锁医疗网点达34家。
        3.  公司不断提高服务质量,增加企业知名度。今年上半年,公司在各项医疗服务中均保持了快速增长,其中准分子手术和眼后段手术收入增长最快,分别为62.78%和112.93%。准分子手术增长较快主要因为医院手术量增长较快以及公司推广飞秒激光手术技术,提高了每例手术单价。
        4.  公司注重学术交流和人才引进。报告期内,公司组织参加学术交流会议300余人次,在国际学术刊物发表论文7篇,已立项科研项目20余项,不断提高公司学术影响力。另外公司还重视人才的引进和培养,提高公司研究实力,报告期内,公司共引进中高级医疗与管理人才210名,内部培训员工20000余次。
        5.  我们预测公司2011年-2012年EPS分别为0.62元和0.89元,以2011年8月9日价格36.17元计算,公司对应市盈率分别为58倍和40倍。给予公司“推荐”的首次评级。

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