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研究报告:德邦证券-联储承诺继续维持低利率,QE3出台仍有待观察-110810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-10 16:10:35
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 268 KB 分享者: aba****bab 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        当地时间8  月9  日,美联储公开市场操作委员会(FOMC)议息会议承诺将维持接近于零的低利率水平至少至2013  年中期,并表示联储将考虑进一步的行动措施,周二美股止跌反弹,道琼斯工业平均指数昨日上涨429.92  点,涨幅3.98%,NASDAQ  综合指数上涨124.83  点,涨幅5.29%,均创2010  年以来单日最大涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时,9  日COMEX黄金高开,目前价格突破1760  美元/盎司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
        联储认为美国经济增长速度慢于其早先预期,尽管7  月份失业率略微降低但仍然在9%以上的水平,并且考虑到美国的通胀在中期内仍然处于可控的范围之内,足以保证美国将接近于零的利率维持到2013年中期。本次议息会议向市场传达的信号仅仅表明美联储将继续维持宽松的货币政策以刺激美国经济,并未对是否采取其他宽松措施有任何明确的表示。这使得市场普遍担心美国此次仅延长低利率政策期限的做法是否可以真正有效地解决美国目前在经济复苏上遇到的困境。
        市场的这种担心可能来源于两个方面:首先,2008  年金融危机之后,美国就把联邦基金利率保持在0—0.25%的历史低位,从两年以来的经济复苏状况上来看,其效果并不十分理想。再者,从国际经验上来看,日本长期低利率政策并未能够给日本经济带来任何明显的增长。
        

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