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鱼跃医疗研究报告:南京证券-鱼跃医疗-002223-业绩增长稳定,外延式并购潜力大-110809

股票名称: 鱼跃医疗 股票代码: 002223分享时间:2011-08-10 16:03:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文刚,成惠芝
研报出处: 南京证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 481 KB 分享者: lew****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        半年报符合预期,保持高增长态势:鱼跃医疗公布了一份比较靓丽的半年报,2011年上半年公司实现营业总收入6.09亿元,同比增长40.17%,归属于母公司净利润为1.21亿元,同比增长50.03%,每股收益为0.30元,业绩符合我们之前的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期我们对公司进行了调研,与副总陈坚进行了交流,主要观点如下:
        1.今年利润增速保持50%问题不大,明后年仍能保持高增长,但增速会略有下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.出口保持强劲增长的态势。外延式成长初见成效,未来会寻求比较好的品种进行收购。
        3.新建产能将陆续投产,下半年准备投放血糖仪、空气净化器等产品。
        盈利预测:未来两年公司仍然可以保持快速增长,增长动力主要来自于医疗器械行业的快速发展以及公司外延式扩张并购的推动。我们预测公司2011~2013年的EPS分别为:0.60元、0.88元和1.19元,对应PE分别为:48.40倍、33.17倍和24.54倍,给予推荐评级。
        风险提示
        1.并购和扩张存在很大的不确定性。
        2.耗材领域的销售进展缓慢;人才流失对公司的影响。

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