投资要点
        8  月10  日，上海钢联（300226）发布2011  年半年报，公司实现营业收入9055万元，同比增长23.5％；归属上市公司股东的净利润1481  万元，同比增长28.8%，扣除非经常性损益后净利润1238  万元，同比增长10.9%；基本每股收益0.47元，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入增速处于上升通道
        收入增长主要来源于信息服务和网页链接服务：其中信息服务同比增长25.42%，达3352  万元，网页链接服务同比增长29.76%，达3878  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年，网页链接业务毛利率达99.21%，对公司利润贡献最大。
        受累于公司人力综合成本提高，费用率有所提升
        上半年，公司销售人员扩张加速，在加速公司收入增长同时，推动人力综合成本上扬45.8%，负面影响在下半年有望减弱。管理费用同步收入增长，未来将随着收入规模上升，占比将有所下降。2011  年全年利润增速有望高于收入增长。
        行业扩张和模式升级推动公司二维发展
        行业扩张：公司正在建立大宗商品资讯服务，向钢铁行业上下游扩展，行业扩张为公司短期业务收入增长提供动力。模式升级：公司上半年推出“搜搜钢商城”，推动公司业务模式由信息提供向电子商务中的商业谈判、订单下达延伸，预计下半年将通过下属子公司开展交易结算服务。交易业务作为B2B  电子商务下一代的演化模式，具有千亿以上的市场空间。
        首次给予“推荐”评级
        公司在  B2B  电子商务钢铁垂直领域市场份额居首，行业领先钢铁行业数据研究提升公司壁垒，商业模式升级和行业扩张为公司未来发展打开想象空间。我们预计公司2011\2012  年每股收益将达到0.97  元和1.29  元，当前股价29.22  元对应2011  年和2012  年的PE(x)  分别为30.2  倍和22.6  倍。首次给予“推荐”评级。