保利地产  7  月份实现签约面积46.68  万平米，销售金额50.6  亿元，分别同比增长4.75%和37.86%，年初至今累计销售面积387.59  万平米，销售金额445.18亿，分别同比增长24.37%和75.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司新增土地储备仅一块为，大连甘井子区地块项目，占地面积17.18  万平米，建筑面积30.93  万平米，成交价格13.27亿元，折合楼面价4290  元/平米，公司拥有50%权益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司销售数据基本符合预期，本月环比大幅回落56%，主要是由于本月供货下降以及去化速度降低所致。本月保利新增供货仅30  多亿，相对于上个月100多亿的推盘量显著回落，从新盘去化速度而言，由上月的60%多下滑至50%，显示市场相对低迷的状况；
        后续供货量将持续增加，供货充足已经略领先于同行使得公司销售实现的概率更大，全年完成  800  亿的销售目标基本无忧。截至目前，保利已经完成的销售额达到445  亿，若实现800  亿的销售额，公司每月完成的量为71  亿，从目前的供货节奏来看，下半年的推货量为上半年的1.2  倍-1.5  倍，8  月份之后公司的供货将有所上升，预计全年完成800  亿的销售额概率较大。
        锁定增长，维持买入。1）参会保障性住房项目，且未来获取土地具备优势。
        本次发行中票，显示公司有能力且积极获取融资渠道，公司本身现金流状况就不错，且资源优势明显，未来土地市场将有进一步斩获的空间；2）业绩确定性和锁定度高，估值底部。按照800  亿的销售额，12%的净利润率水平，公司每股创造的利润在166  左右（悲观假设），而事实上，考虑去年年底的预收款和今年800  亿的销售额，合计为今年结算收入的470  亿的2.9  倍，显示公司业绩覆锁定度相当高。维持2011  年和2012  年1.16  和1.68  元的盈利预测，目前股价对应的PE  不到10  倍，维持买入。