评论:
结论:8月9日会议会议与前期很大的不同在于,美联储表示将至少维持目前0%-0.25%的低利率至2013年中期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储并没有指出货币政策将立即转向QE3,这一点符合我们的预期,不过,从表述来看,会议声明其实已为未来实施QE3埋下伏笔。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)若经济增长态势持续恶化,美联储实施QE3的可能性增加!我们可以确定的是,目前美联储进一步紧缩已无可能。预计美元指数将因QE3的预期升温而承压,这有利于大宗商品的短期表现,不利国内通胀形势的控制!维持低利率至少至2013 年中期 为未来实施QE3 埋下伏笔
8 月9 日美联储召开为期一天的货币政策会议,3:7 票通过维持现行低利率,维持目前资产负债表规模不变。
本次会议内容:
1)维持利率0-0.25%的区间不变,并至少维持低利率至2013 年中期;
美联储改变原来的“较长时间内(for an extended period)”维持低利率的措辞,指出将维持目前低利率至少至2013 年中期。
2)对通胀看法:
与6 月份相比,通胀压力变小:虽然今年早期通胀有所上升,但随着能源和其它商品价格回落,通胀压力已有所缓和,长期通胀趋势稳定;继续预计在包括较低资源利用率、通胀趋势受抑制和通胀预期稳定的状况下,Fed 将在较长时间内维持低利率。
3)对经济前景看法:比6 月份的表述更谨慎:
不同点:经济复苏力度再次低于此前预期;就业市场恶化、失业率回升、消费支出增长停滞、房地产市场仍低迷。暂时性因素(如:日本地震灾害造成的供应链中断以及食品、能源价格走高对就业和整体经济的压力)只能部分解释目前的经济低迷现象;去除了4 月份的“预计经济将在之后几个季度开始加速”的表述;经济下行风险正在增加。
相同点:企业设备软件投资支出继续增长;非住宅类投资仍疲弱。