A  股与股指期货行情分析    昨晚欧美股市继续大幅下跌，美股跌幅达到5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此背景下，A  股市场出现大幅度低开。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  点经济数据的公布，七月CPI  达到6.5%，超出六月份。数据较差，市场应声而落。最低下跌至2437  点，随后在金融地产股的带动下展开反弹，HS300  日涨跌幅0.15%,成交金额为796.53  亿元，较上一日下降4.83%。金融地产行业反弹强劲，沪深300金融上涨0.68%,涨幅最大,成交金额为46.04  亿元；沪深300  电信下跌1.2%,跌幅最大,成交金额为11.77  亿元。期指合约整体成交量为280528  手，较前一日上涨14.68%，单边成交金额为2327.9  亿元，上涨12.43%。8  月合约昨日的成交量为255517  手，较上一交易日上涨13.48%，而9  月合约昨日的成交量为23600  手，较上一交易日上升30.29%，  12  月和3  月合约昨日的成交量分别上涨8.04%和下降6.36%。    
        合约基差与套利机会分析    今日主力合约基差宽幅震荡，频频倒挂，除到期影响外，市场上对于加息的预期也越来越浓。主力8  月合约最高基差12  个点，最低-17  个点，9  月合约的波动范围在-10  到20  个点之间。IF1108、IF1109、IF1112  和IF1203  平均基差为-0.6  点、6.89  点、47.36  点和92.03  点，对应的基差率分别为-0.02%、0.25%、1.71%和3.32%。    
        考虑资金成本、交易成本和冲击成本后，参与股指期货期现套利的投资者分别运用IF1108、IF1109、IF1112  和IF1203  进行套利，平均年化收益率分别为-18.5%、-4.23%、0.69%和1.67%。根据持续时间超过15  秒，年化收益超过1%的条件筛选，8  月全天套利区间为40  秒，平均年化收益率2.09%，期间成交1913  手，9  月合约全天均无套利机会。    全复制、上证50+深100ETF、上证180+深100ETF  日累计跟踪误差分别为-0.008%、0.28%和-0.29%。从成交量来看，上证50、上证180  和深证100ETF  成交较前一交易日成交量分别变动8.14%、-10.75%和-3.58%。