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研究报告:安信证券-通胀见顶,市场见底-110810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-10 11:33:02
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 高伟栋,尤宏业
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 567 KB 分享者: jus****oy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从最新公布的7月份经济数据来看,经济增长初步企稳,通货膨胀可能已经见顶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这一背景下,考虑到全球经济的动荡前景,政策基调很可能将从紧缩转向观察,随后再转向中性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在通胀和政策的这一转变路径中,流动性平衡将得到改善,市场将随之见底。
        7月工业增速小幅回落至14%。考虑到6月份工业增速的意外上升,7月份工业增速的调整是相对正常的。将最近两个月的增长数据合并到一起来观察,我们可以得出经济增长的动量已经初步企稳的大致判断。根据已公布的细项数据进行推测,我们认为经济目前的主要动力可能来自较强的地产投资和企业的自主投资。
        从最近两个月的数据来看,经济增长动量的企稳可能与地产投资有较为密切的关系。从工业细项来看,水泥和钢铁行业的工业增速均较前期经济疲软时回升。此外一些短期扰动的消失可能也起到了积极作用。例如日本大地震对国际供应链扰动的逐步消退,可能是汽车和电子行业增长情况好转的部分原因。
        

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