价格回顾:上周基本金属全线恐慌性大跌,其中锡跌幅最大,下跌13.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
锌、铅跌幅其次,下跌幅度接近10%,分别下跌9.79%、9.07%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)黄金创新高,上涨2.53%。国内方面:国内市场受LME 金属全线下跌影响而随之下跌,但是跌幅均低于LME 市场,显示国内需求的良好支撑。
基本面总结:受美国国债评级遭降影响,市场对全球经济可能进入长期衰退的担忧加重,金属市场全线恐慌性下跌。而中美制造业指数下滑也进一步打压了市场。7 月全球主要经济体PMI 中,中国、美国和欧元区均有下降。另外市场的焦点在于中国即将公布的CPI 数据,在中国没有做出市场期望的货币调控之前,市场难以大幅逆转。
钼市场仍然低迷:中国钼精矿价格经过七月中下旬的短暂反弹后,在近两周一直维持在2100 元/吨度左右的价格。本次钼精矿价格的反弹,并非是下游需求改善的拉动,而是在铜价连续上涨数周后,钼精矿跟随铜精矿价格上涨。
不锈钢市场需求良好:其实从全球不锈钢产量来看,2011 年全球不锈钢市场需求良好,产量也维持在高位,对钼需求较2010 年有较大幅度的增长。
伴生钼供给增速过快:但是由于今年铜价格维持高位,导致铜产能利用率高企,铜产量增速较快,铜钼伴生矿供给大幅增加。
钼市场供过于求:因此钼市场供给的增长远高于需求的增长,导致钼市场供需过剩从11 年Q1 开始不断增长,预计11 年Q3 钼市场过剩将达到14.7 百万磅。因此我们看淡三四季度钼市场,虽然市场需求较好,但是在供给压力下,钼的供需过剩今年将难以改善。
价格展望:市场目前的焦点聚焦于全球经济复苏的前景,欧债、美债、中国加息与否都是影响市场至关重要的因素。从金属基本面来看,虽然进入了消费次旺季,但是从整个7 月下游的产量数据来看,下游需求仍然比较好。我们认为今年的需求的情况并没有明显的消费次旺季的转变,对8 月的金属需求,我们仍然比较乐观。总体来看,金属价格依赖于后市宏观面的紧密跟踪。