报告摘要：
          净利润同比增长49.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今年上半年实现营业收入18.47  亿元，同比增长15.65%，实现归属于公司股东净利润1.27  亿元，同比增长49.84%，对应每股收益0.15  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，第二季度实现净利润8308  万元，较去年同期增长67.6%，环比增长90.33%，盈利能力大幅提升。
          产量增加与产品结构调整是公司业绩增长主要原因。公司业务主要涉及传统业务、非经带材和磁性材料，传统业务包含焊接材料，金刚石工具，高速工具钢以及粉末冶金材料，是公司收入和利润的主要来源。
        2011  年，公司焊接药芯、高速工具钢和非晶带材产品均有望实现接近甚至超过100%增长，达到5.5  万吨、2.8  万吨和1.5  万吨；磁性材料产量有望增长40%，达到1800  吨。另外，公司进一步强化主营业务，调整产品结构，扩大高端市场占有率，提高高附加值产品销售比例，从而提高公司产品的平均毛利率水平。
          定位新材料，提升公司想象空间。公司战略规划力争打造“全球领先的先进金属材料及制品的供应商及解决方案的提供者”，做强传统业务，同时围绕国家战略性新兴产业规划，重点发展包括非晶、纳米晶带材及制品、LED  产业配套材料等在内的能源用先进材料业务。由此可见，公司力求继续做强传统业务，积极瞄准战略性新兴产业，定位新材料，提升了公司想象空间。
          预计  2011  年EPS  0.34  元，维持“买入”评级。我们预测公司2011-2013年EPS  为0.34  元、0.45  元和0.60  元，对应动态PE  分别为54  倍、41倍和31  倍。公司凭借其突出的研发优势，无愧为中国新材料的龙头企业，估值较行业平均水平可给予一定溢价空间，维持“买入”评级