中期业绩前瞻：联通预期表现强劲
        中国联通:  预计11年2季度净利润大幅反弹
        我们预计联通11年2季度的净利润将由1季度的1.7亿元大幅反弹至20亿元，因为3G收入增长强劲、3G每用户平均收入（ARPU）稳定而手机补贴成本下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对于联通将实现全年净增2,500万用户的目标有信心，因为我们认为各项进程指标（价值千元的智能手机以及第三方分销渠道）的动能都在不断增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们重申联通的“买入”评级，基于贴现现金流估值法得出目标价20港元。
        中国电信：预期业绩表现稳定
        我们预计中国电信将报告11年上半年收入增长10%、净利润增长11%，符合市场预期。我们认为2011年底或2012年初推出CDMA版iPhone将是未来6个月的主要催化剂。然而，若中国移动获得进入固网宽带市场的许可，那么中国电信可能将有下行风险。我们维持“买入”评级，基于贴现现金流估值法得出目标价5.8港元。
        中国移动：TD-LTE的进展是关键
        在中国移动不断的努力下，该公司日益获得全球TD-LTE价值链厂商的支持，路线图无疑较6个月之前更加清晰。但我们认为仍有很多变数，TD-LTE进程可能不会一帆风顺。我们预计中国大规模建设TD-LTE网络的可行时间是2014年，于2015年商业运营。我们维持“中性”评级，基于贴现现金流估值法得出目标价80港元。