投资要点
        有别于市场的观点
        通常看来，电信行业今年将是一个平稳的年份，但是，根据工信部最新的数据显示，我们对于电信行业的判断过于保守。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年上半年电信行业固定资产投资完成额环比增加56.5%，远超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照电信行业的下半年的投资额大于上半年投资额的常规，全年的投资额将会超出市场的预期。同时，电信行业固定资产投资完成额是领先指标，预示着电信设备制造商将有一个好的收成。
        ※电信行业是一个投资驱动型的行业
        中国的电信行业短期看来，电信运营商居于主导地位，电信运营商的资本支出决定了电信设备供应商的业绩。从历史数据分析，电信固定资产投资完成额决定了电信设备供应商业绩的好坏。
        ※工信部的数据表明电信行业的固定资产投资将超预期
        市场原来的预期是2011  年的投资额与2010  年持平，我们认为，2011  年最坏的估计是与2011  年的投资持平，更大的可能是总体投资规模与2009  年持平。预计电信固定资产投资完成额在3700－3800  亿之间。将远超3200亿的投资规模。
        ※投资逻辑
        1、行业景气度超预期，寻找行业的龙头企业2、收入以国内为主的企业
        3、寻找细分行业的领袖企业4、寻找业绩弹性大的企业
        同时，信息设备指数已经弱于大势，安全边界已现。
        推荐标的为：中兴通讯，烽火通信，中天科技，奥维通信