EPS0.44  元/股，同比增长21%，低于预期
        公司实现EPS0.44  元/股，同比增长21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年实现营业收入32.4  亿元，同比增长29%；归属于母公司的净利润0.71  亿元，同比增长21%；实现净利润率2.2%，比上年同期下降0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受济南大观园项目亏损和新开门店费用率上升影响，净利润增速低于收入增速。
        主力门店业绩贡献突出，新开门店拉低整体盈利水平
        目前公司共拥有百货门店12  家，超市19  家，其中欧亚商都、欧亚卖场和欧亚车百合计占公司2010  年总收入的71%，净利润贡献率超过90%。自06  年以来，公司新开门店7  家，但整体培育期较长，盈利能力恢复较慢导致公司整体盈利能力下降。2010  年公司新增百货门店3  家，合计营业面积14.5  万平米，预计新店培育仍会阶段性地拖累公司的盈利增长。
        自有物业占比接近120  万平方，物业重估价值较高
        目前公司拥有15  家百货门店、19  家超市门店，合计建筑面积超过120  万平米，。
        按照保守测算，公司自有物业RNAV  合计43  亿元，摊薄到每股折合27.2  元/股，基本与前一交易日收盘价28.6  元/股持平。
        股权激励方案落实，业绩增长空间受限
        2010  年4  月公告了激励方案，2011-14  年，净利润增长20%-25%、25%-30%、30%以上三种情形，分别提取净利润增量的  30%、35%和  40%。若公司净利润增长20%-50%，扣除激励费用的实际业绩增长率为14%-30%之间。
        新店拖累致业绩增速低于预期，下调至“中性”评级
        公司在长春属于优秀的零售企业，伴随能够保持和加强公司的区域优势。但考虑到公司近年来新增门店较多，新开门店影响中短期业绩释放，激励方案的落实在促进业绩增长的同时也限定了业绩增长空间。预测2011/12/13  年EPS  为1.02/1.32/1.71，对应的PE  为28/22/17  倍，下调至“中性”评级。