宏观经济：由于通胀将出现趋势性的转折和下降，本轮政策紧缩周期可能进入尾声，随后政策取向应该会转入观察期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策力度的放松，并非意味着加息、上调存款准备金等政策工具使用的停止。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济增长的下降过程可能会在这一两个季度内稳定下来，今年3季度晚些时候很可能会重新转入上升的过程。对资本市场而言，伴随通胀趋势性的转折和下降，以及紧缩政策的结束，流动性有望出现阶段性的缓解，与流动性的紧张相联系的市场压力有可能正在逐步地消退。
        策略分析：引发市场暴跌的核心问题在于政府干预之手退出后，全球没有一个主要经济体能够找到稳定而强劲的需求。短期内，我们预期暴跌结束，指数小幅反弹，反弹时建议介入低位跌幅较大的行业。长期来看，指数最终见底的形式有两条路径：第一条路径是，政府干预之手逐步退出，盈利泡沫消失，所有行业在缺乏政府参与的情况下看到真实的供求关系和盈利水平，并最终形成大型底部；第二条路径是，如果政府期望干预市场，创造新的盈利泡沫和估值泡沫，那么就需要在一、两个行业上采取积极的政策，从而维持过去两年来的循环。在这样的情景假设下，股市将出现一个巨型脉冲式上涨，但非终极底部。从目前的情形来看，指数正在沿第一条路径运行。如果发生的是第二种情形，我们认为房地产是唯一指向的行业。