主要观点：
        1、高企的法定存款准备金率和过低的超储率是7月资金“迷局”的关键原因，新增外汇占款的下降趋势可能在7月份延续，未来两个月资金面会有一定缓解，但宽松程度将受制于央行公开市场操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、从去年开始政府和央行密集出台的紧缩政策对经济的影响已经有所显现，但通胀明确的拐点尚未形成，三季度内央行仍有可能再次加息1  次，存款准备金率上调空间已经不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计7  月份CPI  处于全年峰值水平，之后总体上将逐月回落。
        3、尽管央行可能的公开市场操作将限制资金面的缓解程度，但短期限利率品种仍然有一定的反弹空间，同时中长期金融债配置价值依然突出。
        4、8  月份信用债市场面临的压力会明显减轻，主要是基于资金面在出现一定缓解后有望保持这种局面，使得市场机构对后续资金面的悲观预期有一定消减，拿券意愿将有所增加。短融前期受资金面压制，调整幅度过大，短端收益率曲线的倒挂只要存在，就会使资金大部分涌入短融，因此是目前价值最好的品种，无论配置户还是交易户均可参与；中票收益率距贷款利率较近，只要短融能够出现一定下行，修复收益率曲线，其需求也将明显恢复，配置户可参与，交易户可视短融的走势决定参与力度；企业债下跌动力已经减缓，但其制约因素——城投债信用风险担忧和机构去杠杆尚未消除，配置户可在7.5%以上吸纳资质较好的城投债。