◆中期每股收益0.17  元，完全符合预期
        南车发布中报，上半年实现营业收入  401.27  亿元，同比增长42.39%；归属于上市公司股东的净利润20.45  元，同比增长85.08%；实现每股收益0.17  元，完全符合我们之前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆主要业务目前观点：动车组仍是增长龙头，新产业带来新业绩增长点动车组：动车组中期收入超百亿，同比增长101.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前仍然有大约500  亿在手订单，彻底锁定全年业绩的高增长。在动车事故发生后，比起存量，市场目前更关注增量的情况。我们认为从国家在事故后的表态来看，铁路发展的将更加注重安全性，避免赶工建设，但建设规模不会大幅下降，因此对车辆的需求也不会大幅下降。今年动车组的招标可能因事故延后，但随着铁路的建设，招标是迟早的事。南车的车辆已被证明不是事故原因，因此在后续招标中的竞争力不会变，动车组业务仍将是南车业绩增长的龙头。
        机车和货车：我们认为今年有望达到25%-30%的增长。我国铁路货运车辆配置一直存在缺口。在有限的铁路线路下，铁路运力优先让给了客车发展。随着高铁的建设，原有线路运力不断释放，加之新货运线的建设，机车和货车的需求有望大幅提升。
        城轨地铁车辆：南车城轨地铁车辆结算高峰在明后年，今年中期负增长在预料之内。预计全年小幅增长，明后年将出现爆发性增长。我国主要城市人口密集度高，通勤压力大，未来十年都将是城轨地铁发展的黄金时期。
        新产业：南车中期新产业收入57.85  亿元，同比增长56.47%，其中风电设备收入18.09  亿元，同比增长18.11%；工程机械收入9.36  亿元，同比增长83.71%；复合材料收入11.15  亿元，同比增长96.42%；汽车装备收入5.9  亿元，同比增长156.52%。我们认为新产业将成为南车未来新的增长极，明年全年新产业收入有望达到180  亿元。
        ◆维持全年盈利预测0.34  元，“增持”评级
        我们认为南车的基本面仍然良好，业绩仍有保证，维持对南车2011-2013年0.34、0.45、0.56  元EPS  的预测。公司目前股价对应2011  年PE  仅16倍，长期来看风险较小。给予公司目标价6.8  元，对应2011  年PE  20  倍，增持评级。短期股价可能会有波动，但如果出现非理性下跌则是配置良机。
        ◆风险提示：系统性风险、事件性风险、铁路降速风险、出口订单下降风险