投资要点：
        公司业绩同比大幅增长90%以上，业绩增长超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现营业收入5.00  亿元，同比增长80.7%，实现净利润1.70  亿元，同比增长92.3%，业绩增长超过市场70%-80%的增长预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中一体化及专机业务增长较快，同比增长达84%，收入达到1.92  亿元；伺服系统业务同比增长146%，收入达到1.04  亿元。
        主营业务低压变频器和伺服系统业务有望继续实行快速增长。上半年公司低压变频器业务持续增长，同比大幅增长41%，收入达到1.67  亿元。目前国内中低压变频器市场国际品牌约占75%市场，而国产品牌约占25%左右；在伺服系统市场国际品牌约占80%市场，主要品牌有松下、安川等，而国产品牌只占20%；公司是国内领先的工控自动化产品供应商，未来市场份额有望继续提升。
        公司产品技术领先，并且加大研发投入，未来有望不断推出新产品。公司拥有一流的变频器核心算法，以及由此衍生出的伺服系统技术，通过对变频器下游电梯和注塑机等应用行业的深刻理解，公司迅速占领了市场，在此基础上进一步纵向拓展，完善产品结构。此外，公司加大研发投入，上半年新增100多名研发人员，加大IS560（大功率伺服）、MD210(下一代小功率变频器产品)、光伏逆变器、电动汽车电机控制器等新产品的开发，并提升同步机弱磁、异步机SVC、单相大功率四象限整流等核心技术，未来公司有望不断推出新产品。
        销售费用与管理费用大幅提高，财务费用大幅减少。上市后业务规模迅速扩大，报告期内公司销售费用为4309  万元，同比增长较快达140%；管理费用为5633  万元，同比增长92%；由于超募资金使得财务费用大幅降低，从去年同期的-39  万元减少到-2300  万元。公司超募资金余额达14  亿元，未来超募资金的使用有望进一步提升公司业绩和竞争力。
        业绩高速增长，首次给予增持评级。我们预计公司11-13  年  EPS  分别为1.83，2.64  和3.74  元，复合增速高达54.2%，对应PE  分别为48.3，33.5  和23.6倍；考虑公司未来的成长性，我们首次覆盖给予增持评级。