收入利润大幅增长：2011  上半年公司实现收入1.81  亿元，同比增长43%，主要是公司主导产品快速增长；实现净利润8385  万元，同比增长48%，每股收益0.56  元，扣除非经常性损益后每股收益0.43  元，同比增长24%，主要是超募资金存款利息贡献较多利润。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年第二季度公司实现收入1.32  亿元，同比增长44%，实现每股收益0.43  元，同比增长36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新产品进入快速成长期：分产品来看，上半年Hib（西林瓶）实现收入1.02亿元，同比增长4%。新产品Hib（预灌封）实现收入3753  万元，同比增长711%，流脑AC  结合疫苗实现收入4059  万元，同比增长71%，两个新产品定位高端市场，已经由市场导入期进入快速成长期。
        销售费用和管理费用大幅上升，现金流表现一般：上半年综合毛利率91.2%，同比略有下降，但仍保持很高的水平。销售费用率同比上升4.35  个百分点，主要是公司加大了市场推广和渠道建设投入；管理费用率同比上升4.44  个百分点，主要是公司增加了人力资源费用和研发投入；财务费用-2070  万元，主要是公司超募资金较多，账上现金20.7  亿元，存款利息高达2167  万元。每股经营活动现金流-0.06  元，主要是应收账款和存货较年初增加较多。
        维持增持评级：我们维持公司2011-2013  年每股收益1.50  元、2.12  元、2.75元，同比分别增长46%、41%、30%，对应的预测市盈率分别为36  倍、25  倍、19  倍。公司后续产品梯队丰富，ACYW135  多糖流脑疫苗和AC  多糖流脑疫苗即将获得生产批件；公司生产标准较高，新版药典和新版GMP  实施给公司带来扩大市场份额的契机；公司超募资金可能用于收购好的企业和产品，未来业绩还有可能超预期，我们维持增持评级。