公司6日公布了2011年中报业绩，上半年实现销售收入8.01亿元，较上年同期增长了58.75%，实现归属于母公司股东的净利润1097.69元，同比下降30.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新项目投产拖累公司业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子公司润丰铝箔公司5万吨/年高精密铝箔生产线投产转入固定资产，导致公司折旧费用、财务费用大幅度增加，而该项目运营初期产能未能有效释放，使得拖累公司业绩增长。中报显示，公司二季度营业成本和财务费用分别同比增长91%和270.8%，使得公司二季度营业利润率同比降低了三个百分点。我们认为，随着公司新项目的逐渐进入稳定运营阶段，项目产能将得到使得，将使得公司业绩好转。
        铝箔行业龙头，地位明显。公司主营产品包括家用铝箔和药用铝箔，其中家用铝箔国内市场占有率位居第二，主要销往海外发达国家；药用铝箔国内市场占有率第一，高达70%。
        我们认为，未来几年随着铝箔对塑料保鲜膜和塑料餐盒的替代，家用铝箔将迎来快速发展期，而医药市场的快速发展及铝箔包装对其他药用包装材料的替代，药用铝箔的需求也将进入一个高速发展期。公司是两个细分行业龙头，在市场容量快速扩张时期具有明显的优势，看好公司未来在行业的发展。
        今年产能将大幅度增长。随着子公司润丰铝箔公司5万吨/年高精密铝箔生产线投产，公司铝箔产能将增加至14万吨/年，而公司募投项目中3万吨/年铝箔生产线将于下半年建成，届时公司铝箔产能将达到17万吨/年，公司铝板带产能约10万吨/年。新项目的建成投产虽然拖累了公司本年度业绩，但有利于公司未来的长远利益。公司目前在建产能中还有润丰铝箔高敬慕铝箔二期公司年产5万吨铝箔项目（预计2013年建成投产）和瑞丰铝板45万吨/年高精度铝板带材项目（非公开发行项目，预计2013年建成投产）。
        调整销售战略适用公司产能扩张。从主营业务分地区情况来看，公司为适用产能的大幅度扩张，积极改善销售策略，使得公司在华北地区、华南地区、海外销售收入分别增长了166%、135%、124%。我们认为，公司具有较强的市场开拓和营销能力，以充分适用于公司产能产量的扩张。