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万科A研究报告:华鑫证券-万科A-000002-7月销售数据及拿地情况点评-110808

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2011-08-09 16:18:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘志平
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 123 KB 分享者: mic****279 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件描述:
        2011年8月5日,公司发布7月销售数据和拿地情况简报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论:
        1.  7月公司实现销售收入90.8亿元,同比增长7.6%,环比下降31.4%;1-7月累计实现销售收入740.9亿元,同比增长64%,主要是今年公司加大了开发和销售的速度;7月当月销售均价为11611,环比微降,今年以来的销售均价为11627元,相比2010年年销售均价降3.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  7月当月实现销售面积78.2万平方米,同比增长3.2%,环比下降31%;1-7月实现销售面积637.2万平方米,同比增长61%,相当于2010年全年的71%。
        3.  7月新增土地项目5个,全年累计新增31个项目,拿地态度比较谨慎;7月平均拿地成本约为2695元,相比2010年的拿地成本微增;7月新增权益建筑面积62万平方米,1-7月累计新增681万平方米,共支付土地项目价款170亿元。
        4.  公司2010年末拥有货币资金378.2亿元,净负债率为17.5%,财务状况良好;今年公司加大了上半年的开发速度而拿地却相对谨慎;预计2011-2012年公司实现EPS分别为0.92元、1.2元,对应当前股价的PE分别为8.7倍、7.1倍。鉴于公司行业龙头地位和经营策略,给予公司推荐的首次评级。
        5.  投资风险:行业监管风险、公司经营风险等。
        

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