結?與建議：
        魚躍醫?是我國家用醫?器械?業的?頭企業，在醫?器械?業高速發
        展的背景下，公司長期戰?清晰，借助產品和營銷優勢，近
        公司高速發展，看好公司的長期發展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2011  H1  延續高增長：2011  H1  實現營業總收入6.09  億元（YOY+40.17%）；實現營業?潤1.31  億元（YOY+51.58%）；  實現淨?潤1.21  億元
        （YOY+50.03%），扣除經常性損益後的淨?潤增長?60.09%,符合預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        由於原材?價格普遍上漲，公司營業成本增加，綜合毛
        下?1.2  個百分點；但由於公司給用控制?好，管?費用
        低1.8  個百分點，財務費用
        低0.6  個百分點，使淨?潤?在毛?下?的情況下提高1.3個百分點。
          新產品助推康
        產品增速：2011  H1  康?護?系?實現營收3.3  億元（YOY+28%）。康
        成熟產品在?業的市占?處於絕對?先地位，考慮到此?產品公司市場地位已處於穩定階段，預計增速將穩定在20%的?業增速；電子血壓計已進入?業前三的地位，預計2011  ?將達到過億的銷售規模，成為業績增長的引擎之一；血?儀是公司將重點打造的品種，我們認為血?儀將可能複製電子血壓計成功之?，成為公司另一高速增長點。預計血?儀2011  ?實現營收1000~2000  萬元，  2012  ?4000~5000  萬元，2013  ?有望過億。
          小型制氧機高速增長助推業績：2011  H1  供養系?實現營收2.1  億元（YOY+66%）。魚躍制氧機目前國內市場佔有?第一，是公司近
        高速增長品種。未?增長依託市場規模的擴大，公司產能的釋放，同時2009?制氧機通過美國FDA  認證，海外出口額有望提高，預計2-3  ?的增速將在40-50%。
          醫院?床用系?：2011  H1  醫用?床實現營收0.76  億元（YOY+40%）。
        大型醫用分子篩制氧機從安全性和經濟性都具有優勢，預計公司2011?將銷售約10  台，營收規模約5000  萬左右；X  光機受醫改政策?動，公司產品性價比高，符合基層醫?機構的要求，我們預計公司2011  ?銷?將到達100  萬台；全科診斷設備的基層配備將是大勢所趨，國家政策的推進程?決定?業增速。從中標價格?看，公司較同業有著明顯的價格優勢，由於目前政策尚未明?，我們保守預計未?30%的增速。
          盈?預測：預計2011  ?/2012  ?實現淨?潤2.47  億元（YOY+53.55%）/3.59億元（YOY+45.46%），EPS  為0.60  元/0.88  元，對應PE  為50  倍/34  倍，考慮到高成長性應享有高溢價，維持“買入＂的建議。目標價33.00  元（2012PE  X38）