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阳泉煤业研究报告:山西证券-阳泉煤业-600348-业绩平稳增长,期待资产注入-110809

股票名称: 阳泉煤业 股票代码: 600348分享时间:2011-08-09 14:46:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张红兵
研报出处: 山西证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 231 KB 分享者: 12****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        非主营业务收入大幅增长,但增收不增利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司营业收入  252  亿元,同比增长88%,这主要是其他营业收入同比增长290%,达到116  亿所致,而主营业务收入只同比增长30%,其中煤炭产品收入135  亿元,  同比增长30%,营业成本217  亿元,同比增长103%,归属母公司净利润16  亿元,同比增长29%,每股收益0.66  元,其中一季度每股0.27  元,二季度每股0.39,二季度环比增长44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        煤炭产销两旺。2010  年上半年公司生产原煤1436  万吨,同比增长12.7%,采购集团及其子公司煤炭1115  万吨,同比增长10.7%,其中收购集团原料煤479  万吨,同比下降14%,这主要是五矿产量下降所致;  上半年销售煤炭2557  万吨,同比增长17.6%,毛利较高的块煤销售293  万吨,同比增长26%,上半年出口煤炭55  万吨左右,与去年基本持平。    
        上半年综合煤价527  元/吨,同比上涨11%。各细分产品中涨幅比较大的是洗块煤,其次是洗粉煤,洗末煤价格基本稳定,上半年洗块煤平均售价959  元/吨,同比上涨26%;洗粉煤平均售价817  元/吨,同比上涨9.4%,而洗末煤平均售价421  元/吨,同比上涨为4%;上半年煤价虽涨幅较多,但同期成本上涨也较快,煤炭业务毛利率基本稳定,各细分品种中洗块煤提升0.6  个百分点,喷粉煤提升0.68  个百分点,洗末煤下降3.48  个百分点。    

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