本报告导读：
        金宇集团未来看点：1、悬浮工艺提高毛利率，开拓非强免市场做大收入规模；2、三个地产项目下半年有望同时开工，提升明后年盈利预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        中期业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金宇集团1H11  实现营业收入2.44  亿元，下降18%；净利润6383  万元，增长12.1%，EPS  为0.23  元。
        生物制品收入增速加快。由于在一些重点市场的春防市场份额上升，生物制品业务扭转前两年低增长局面，增长26.6%。
        地产、羊绒收入下降。房地产业务结算收入下降36.3%，今年没有新开工项目，下半年仍有部分结算收入；羊绒业务已经基本剥离，所产生的少量收入来自存货的销售。
        悬浮工艺提升疫苗产品毛利率。悬浮工艺生产对疫苗毛利率的提升作用逐步显现，生物制品毛利率同比提高2.7  个百分点。中报披露，金宇集团力争年内完成牛口蹄疫三价疫苗、布氏杆菌疫苗的申报审批，后续将加强非强免产品的开拓。
        地产业务未来储备。据中报披露，住宅项目金宇钻石、金宇星城计划下半年开工；2009  年拿地的金宇新天地项目开发方案已经确定，力争下半年开工。
        谨慎增持，目标价15.5  元。我们对金宇集团2011-13  年业绩预测为0.43、0.51、0.63元，维持“谨慎增持”评级，目标价15.5  元。