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研究报告:万联证券-八面来风-110809

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-09 11:17:20
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 万联证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 334 KB 分享者: g****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本报告导读:
        金宇集团未来看点:1、悬浮工艺提高毛利率,开拓非强免市场做大收入规模;2、三个地产项目下半年有望同时开工,提升明后年盈利预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点:
        中期业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金宇集团1H11  实现营业收入2.44  亿元,下降18%;净利润6383  万元,增长12.1%,EPS  为0.23  元。
        生物制品收入增速加快。由于在一些重点市场的春防市场份额上升,生物制品业务扭转前两年低增长局面,增长26.6%。
        地产、羊绒收入下降。房地产业务结算收入下降36.3%,今年没有新开工项目,下半年仍有部分结算收入;羊绒业务已经基本剥离,所产生的少量收入来自存货的销售。
        悬浮工艺提升疫苗产品毛利率。悬浮工艺生产对疫苗毛利率的提升作用逐步显现,生物制品毛利率同比提高2.7  个百分点。中报披露,金宇集团力争年内完成牛口蹄疫三价疫苗、布氏杆菌疫苗的申报审批,后续将加强非强免产品的开拓。
        地产业务未来储备。据中报披露,住宅项目金宇钻石、金宇星城计划下半年开工;2009  年拿地的金宇新天地项目开发方案已经确定,力争下半年开工。
        谨慎增持,目标价15.5  元。我们对金宇集团2011-13  年业绩预测为0.43、0.51、0.63元,维持“谨慎增持”评级,目标价15.5  元。
        

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