昨日,受美国主权信用评级下调影响,A 股大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于2526 点,下跌3.79%,深成指跌3.33%,沪深300跌3.57%,中小板指跌3.57%,创业板指上涨4.54%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业方面,申万23 个行业呈现普跌。钢铁、建材、机械周期性板块跌幅较大,均在5%以上;跌幅较小的必要消费品板块,如食品饮料行业下跌2.53%。
美股来看,周一美国股市开盘大幅走低。道琼斯工业平均指数下跌5.5%;纳斯达克综合指数下跌6.9%;标准普尔500 指数下跌6.6%。欧洲来看,伦敦富时100 指数下跌3.39%,德国法兰克福指数下跌5%,巴黎CAC 指数下跌4.6%。
全球股市呈现大幅调整。美主权债务危机持续发酵,全球高风险资产遭遇重挫,除黄金以外的大宗商品和股票市场深度回调。
美国主权信用评级触发全球风险资产出现大幅调整。但我们认为A 股不易过分看空,原因有以下几点:(一)随着全球股市的升幅调整,恐慌情绪开始蔓延。诸如,全球经济恐二次衰退、二次探底、二次金融危机的声音再次出现。我们需要强调的是,美债评级虽出现百年的首次下调,但目前我们没有找到可以形成全球经济出现第二个金融危机的线索。首先,2008 年的金融危机本质上是美国房地产泡沫破裂导致的流动性危机,是商业银行资产负债表高度绑定房地产相关资产,而在房价大跌之后形成了流动性的沟壑,致使商业银行瞬间面临倒闭风险,实体经济瞬间断血。而目前出现美国国债评级下调所诱发的风险是不可与次贷危机相比的。一是随着FED 两轮QE 的输血。美国商业银行在表内已经囤积的大量的现金,并且即使国债评级下调导致商业银行部分资产缩水,并不会导致商业银行资产负债的健康状况,流动性指标TED 利差的平稳就可以证明。二是评级下调是美国经济自身增长动力衰减所引致,因此是经济景气度下滑引致的风险,是缓慢的,且有准备的。