主营业务收入实现快速增长
        上半年公司实现营收1.25  亿元，同比增长51.45%；归属于母公司净利润为3136.45  万元，同比增长25.35%，对应每股收益为0.27  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，主营业务POS  机销售收入为1.17  亿元，同比增长51.87%；POS  机租赁收入为616.57万元，同比增长22.12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        费用增加过快和软件退税延后影响上半年业绩
        报告期内，公司综合毛利率为54.22%，较去年同期下降0.67  个百分点，基本保持稳定；销售费用率为12.51%，同比增长96.07%；管理费用率为14.59%，同比增长36.52%。报告期内公司加大市场开拓力度导致销售费用增幅远超营业收入，同时国家对于软件企业软件增值税退税有所延后，使得公司净利润增长率小于公司营业收入的增速，影响了公司上半年的业绩。
        积极向电子支付系统解决方案提供商转型
        为适应国内电子支付行业的快速发展，公司积极从单纯的电子支付POS  机制造商向小额支付技术整体解决方案提供商转型。8  月9  日公司公告投资建设“电子支付技术苏州研发基地项目”。项目总投资2.09  亿元，建设期为2  年，预计将在2013  年投产。公司规划项目达产后将形成年产电子支付终端用系统软件85套和POS  机软件70  万套的能力。项目的可行性分析预计新建项目投产后将增加公司年收入约为2.77  亿元，增加利润约1.06  亿元。新建项目为公司未来的持续成长提供了较强的保障。
        风险提示
        经济大幅放缓导致银行、银联等机构对POS  机采购投资低于预期。
        给予“推荐”评级
        预计公司11-13  年EPS  分别为0.75  元、1.00  元和1.29  元。目前股价对应11-13年动态市盈率分别为30  倍、20  倍和14  倍。基于公司募投项目产能的逐步释放带来的业绩快速城长以及国内电子支付行业的快速发展，给予“推荐”评级。