主要观点：
策略回顾：
        上期我们认为中石油的护盘与银行股的启动可能扼杀小盘股活力的持续，从而构成弱盘整向下突破提前到来的危险信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场表现验证了我们的观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来外部冲击叠加内部弱势依然将对A  股大盘形成持续性的压力。
市场环境：经济探底担忧升温，通胀阴影依然笼罩
        我们认为上周美国股市暴跌已经部分消化了调降评级利空，短期美股可能受到瞬间冲击，但是难以形成持续性卖压。在对经济二次探底担忧情绪加强的过程中，我们认为后续全球市场的重要关注点是：未经协调的汇市干预可能会导致区域内其他国家后续的竞争性干预；下旬杰克逊霍尔（Jackson  Hole）全球央行大会会否重燃QE3  预期，进而成为全球风险资产价格大反弹的“题材”。
        我们前期判断的经济平稳、紧缩政策不松动的基本面组合依然存在。下周7  月份CPI  的披露只会增强，而不会减弱紧缩政策出台预期。
        不过就具体政策判断来看，考虑到外部环境的制约，我们判断8  月份市场调控层面将以数量型政策的常态回笼为主，不排除进一步提准，但加息的可能性不大。
趋势判断：弱势震荡后再下台阶
        经济二次探底的担忧对外盘的压力不会马上消除；7  月份CPI  的披露只会增强，而不会减弱紧缩政策出台预期。由于前期市场对于政策改善预期过于乐观，目前群体性的预期修正对市场形成的冲击将会持续。虽然近两周市场资金利率持续回落。但我们对中短期的资金面依然保持谨慎态度。大盘在前低2610  附近略作抵抗后将逐步开始试探2500  点的支撑。
投资策略：急跌中短线布局“杰克逊霍尔”大反弹
        目前整体市场风险大于机会。但激进的投资者可把握三条主线上的结构性机会：受益于通胀的农林牧渔与食品饮料行业；部分（次新）小盘股独立行情；此外，我们认为本月下旬的杰克逊霍尔全球央行大会目前可作为QE3  预期增强，策动全球风险资产价格大反弹的“题材”，因此可在急跌中少量买入高贝塔值资源股博取未来的反弹收益。