要点提示：银行间资金面依然紧张，7  月末7  天回购在5%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于7  月CPI  仍然高企，政策未有放松迹象，料8  月宏观流动性仍偏收缩；预计8  月微观资金供给382  亿，需求989  亿，缺口61.37%，环比扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
宏观流动性仍偏收缩，微观资金供求意外收紧
        宏观流动性偏收缩。主要原因是：影响CPI  高企的猪肉价格、蔬菜仍在高位盘整，预计通胀水平仍处于较高水平。鉴于本轮调控的目标尚未实现，加之政治局会议再次强调将控通胀摆在首要位置，我们认为8  月份政策微调带来宏观流动性改善的概率小。
        微观资金供求意外收紧。主要原因是：公募基金募集规模、券商集合理财规模及非机构入市资金均呈较大幅度下降，这超出我们此前的预期。此外，股市解禁规模大幅上升，尤其是首发限售股解禁对资金的需求由之前一个月的176  亿升至8  月的345亿，或增幅96%。
A  股市场情绪谨慎，市场活跃度回升
        市场情绪谨慎。我们监控的7  月领先子行业超额收益仍在底部，基金仓位继续下行，显示市场情绪谨慎。此外，企业债与国债利差在7  月份处于高位，表明债市投资者对风险厌恶情绪依然较高。
        市场活跃度回升。我们监控的市场活跃度指标有日换手率、周平均交易账户比率及周平均持仓账户比率。其中，A  股每日换手率与交易账户比率均上行修复，表明市场活跃度回升。
市盈率、市净率低于历史均值
        截至7  月末，在剔除银行、保险、证券后，A  股加权TTM  市盈率为26.0  倍，低于历史均值32.9  倍；市净率3.2  倍，低于历史均值3.4  倍。
资金流向统计
        7  月金额流入率最高的行业为：食品饮料、农林牧渔、有色金属；资金流出率最高的行业是：金融服务、建筑建材、家用电器、公用事业、综合。资金流入率最高的个股依次是：申华控股、宁基股份、光明乳业、九牧王、中煤能源；资金流出率最高的个股依次是：中国中冶、国电电力、国投中鲁、国投电力、中天城投。
        8  月份重点解禁个股（剔除大股东解禁）：郑煤机、片仔癀、西南证券、沪电股份、乾照光电、青龙管业等。