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研究报告:西南证券-固定收益周报-110807

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-08 16:37:59
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王剑辉
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,487 KB 分享者: xia****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内资本市场本周依然低迷,股市出现单日大跌,债市成交依然不活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份官方PMI的回落使得经济放缓担忧加剧,加之下周即将公布CPI,债券市场谨慎情绪再起。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管债券市场的发行量有所回升,但是主要是利率产品在支撑,具有市场活跃度风向标性质的城投债已经四周没有发行。唯一的好迹象就是资金面开始缓解,隔夜利率回到了3%之下。短融利率稳定,中票利率冲高回落,城投债利率依然没有涨到尽头,目前流动性是品种选择的首要条件。如果7月份通胀没有超出市场预期,短融和中票市场有望在目前的资金面支撑下回暖。  
        尽管意大利和西班牙的财政危机十分严重,它们是大到无法被救助的国家,但是美国债券问题依然是本周海外市场的焦点。在最后的大限,美国通过了上调发债上限的提案,随后惠誉和穆迪宣布暂时稳定美国AAA评级,而标普于4天后宣布下调其评级至AA+。在没有替代美国国债的投资品之前,美债的需求不会突发性的大幅下降。但是评级的下调从中长期来看会降低其他国家美元资产的配置比例,并且对美元形成冲击。在这样的背景下,黄金成为保值的最稳重的品种,金价本周再创新高。石油价格因为经济不景气再无上涨动力。

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