一、  事件概述
        公司发布半年报，报告期公司实现营业收入1.53  亿元，比上年同期增长0.88%；实现营业利润1889万元，比上年同期增长26.5%；实现净利润429.1万元，比上年同期减少6.1%，其中归属于母公司所有者的净利润231.47  万元，比上年同期减少36.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
        华山索道业绩增6成，下半年可延续良好势头
        在西安世界园艺博览会和红色旅游的带动效应影响下，华山索道公司旅游人数达到66.2万人次，比上年同期增长42.3%；营业收入7505.71万元，增长44.27%；实现净利润2921.74万元，增长61.93%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）庐山三叠泉公司报告期旅游人数达到12.28万人次，增长88.2%；实现营业收入1070.72万元，比上年同期增长70.98%；实现净利润167.73万元，比上年同期增加309.61万元。报告期主要盈利子公司经营业绩除海南索道公司略有下降外，其他都保持增长趋势。
        上半年地产外旅游各业务均较快增长
        上半年营收同比增长0.88%，主要是去年旅游地产结算较多，扣除地产因素外，公司旅游主业同比增长近3成，特别是占收入8成的索道业务增长37.89%，成为增长的主要动力。门票销售业务增长23.88%，酒店餐饮增长36.78%，观光车增长43.8%，均有比较快的增长。旅游业务整体毛利率54.7%，保持了较高的水平，其中索道业务毛利率提升2个百分点，对业绩贡献更加突出。
        量价齐升，下半年梵净山有望创佳绩
        逐渐成熟的梵净山将成为公司下半年业绩增长的主要动力之一。从上半年公司观光车业务增长4成，门票收入增长2成等因素综合来看，梵净山上半年游客增速在20%以上，下半年迎来旺季将有望出现更高的增速。
        7月1日起，梵净山门票价格将大幅提升，由原来的50元的价格提升为旺季110元，淡季90元，下半年有望为公司带来500万元以上的新增收入和400万以上的利润增加。
        三、  盈利预测与投资建议
        预计未来三年公司的业绩分别为0.35、0.52  和0.70，相对目前股价PE  分别为43  倍、28  倍和21  倍，估值基本合理。鉴于公司资源储备丰富，投资景区将相继进入盈利快速增长通道，业绩将会有持续较快增长，维持“强烈推荐”评级。
        四、  风险提示：
        银行继续大幅加息对公司财务压力加大；重大疾病等系统性风险。