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数码视讯研究报告:东兴证券-数码视讯-300079-调研快报:迅速成长的三网融合龙头公司-110807

股票名称: 数码视讯 股票代码: 300079分享时间:2011-08-08 15:14:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王玉泉
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 372 KB 分享者: luc****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        8  月5  日,我前往公司调研,参观了公司的部分产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、公司的子公司设置简单而清晰
        公司主要由公司总部和5  个子公司(前四个均为全资子公司)构成,分别为:
        ①总部,负责三网融合硬件系统
        ②北京数码视讯软件技术发展有限公司,负责三网融合软件系统③鼎点视讯科技有限公司,负责三网融合宽带网改服务
        ④北京星际无双文化传媒有限公司,从事增值业务运营及文化传媒业务⑤北京数码视讯建设发展有限公司,从事房地产业务
        ⑥北京数码视讯通信技术发展有限公司,从事地面数字电视及CMMB(移动电视)业务2、近年来公司的业务品类和业务规模快速增加
        公司2010  年4  月30  日上市,按照公司招股说明书的披露,公司2009  年的总收入为2.85  亿元,其中条件接收系统(Conditional  Access  System,简称CAS,包括CA  智能卡、CA  前端系统和  CA  代理模块三部分)收入为1.14  亿元,占营业收入比例为约40%;数字电视前端设备为7800  万,占比为27.4%;其余近三分之一的收入来自于系统集成等;
        按照公司2010  年的年报信息披露,公司2010  年的总收入为3.5  亿元,其中条件接收系统增长到1.45  亿元,占营业收入的比例基本不变,数字电视前端设备的收入达到1.23  亿元,占比增长到了35%;其余不足四分之一左右的收入来自于系统集成等;
        按照公司披露的2011  年半年报,公司今年上半年的收入就达到了近2  亿元,同比增长45%;其中条件接收系统收入增长到9500  万,数字电视前端设备收入达到9200  万,分别占到了近5  成;毛利率较低的系统集成等其它各项业务总和缩减到了不足5%;
        从过去的情况看,公司主营业务中最重要的两个业务:条件接收系统和数字电视前端设备等收入增长很快,这和公司逐渐发展新型产品、拓宽应用范围和领域是分不开的(下面我们会进一步阐述),而且根据公司今年半年报中对于超光网系统的披露和此次调研结果,公司未来会近一步涉足超光网、增值业务和合作运营等新的领域,未来公司的业务品类将会更加丰富和多元化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        

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