結?與建議：
        2011  ?公司計畫煤炭產銷?及發售電?將繼續保持穩步增長，加之簽訂的合同煤價以及市場煤銷售均價也將小幅上揚，公司盈?將繼續保持增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        獲得塔本陶?蓋煤礦煤礦競標的最大一塊蛋糕，未?資產注入及海外收購值得期待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們預估公司2011、2012  ?實現淨?潤453.95  億元和512.25  億元，分別同比增長22.1%和12.8%，對應的EPS  為2.28  元和2.58  元，目前股價對應的PE  為12.88  倍和11.38  倍，維持買入的投資建議。
          公司  2010  ?實現營業收入1520.63  億元，同比增長25.3%，實現歸屬母公司股東淨?潤371.87  億元，同比增長22.8%，基本每股收益1.87  元。
        2011  ?一季?，公司實現營業收入473.89  億元，同比增長41.1%，實現歸屬母公司股東淨?潤104.67  億元，同比增長17.3%，對應基本每股收益0.526  元，基本符合我們預期。
          2011  ?上半?公司經營?況?好，煤炭產銷?分別占到公司全?預測的54%和55%。下半?公司商品煤的產銷?仍將穩定增長，煤炭產銷增?將?自於新收購資產及存?資產的部分技改專案，預計全?商品煤產?為2.65  億噸，同比增長17.8%，銷?為3.65  億噸，同比增長24.7%。2011?我們預計公司煤炭銷售均價上漲5.5％。
          預計  2011  ?售電?1560  億千瓦時，同比增長18.7%。公司6  月10  日公告?近期上調電價的情況，公司2011  ?售電電價為349.77  元/兆瓦時，?計上調幅?為3.78  元/兆瓦時。銷售電價上調將使毛?有所上升,預計全?發電業務營業收入為531.65  億元，同比增長16.94%。
          7  月神華集團和日本三井綜合商社共同組成的?合體中標蒙古國最大煤礦開採權，獲得該項目40%的股權。塔本陶?蓋煤礦是世界上最大的未開採焦煤礦，初步探明儲?約64  億噸（其中主焦煤18  億噸、動?煤46億噸），價值逾3000  億美元。我們認為塔本陶?蓋煤礦價值巨大，神華成功進入該項目招標，將為公司增加大?資源儲備，未?資產注入上市公司值得期待。
          我們預估公司2011、2012  ?實現淨?潤453.95  億元和512.25  億元，分別同比增長22.1%和12.8%，對應的EPS  為2.28  元和2.58  元，目前股價對應的PE  為12.88  倍和11.38  倍，維持買入的投資建議。